TietoEvry aksjeanalyse: Det vi vil gå gjennom her er Hva de gjør, Finanser og se om vi finner noen styrker, svakheter og hva man skal se etter i fremtiden.
Hva gjør TietoEvry
Så TE er en bauta i skandinavisk IT, de styrer mange av våre nøkkel produkter der bank er det første som kommer til mitt minne.
De tjener stabilt med penger og har over tid hatt en stabil treig vekst.
De har nylig kjøpt opp MentorMate, og dette er et trekk for å bli et mer globalt firma og komme seg videre fra den skandinaviske modellen alene.
Tieto Evry består av flere segmenter.
Tieto Evry Create
Driver med teknisk data, analyse, desgin, AI, cloud og veiledning på hva man kan gjøre.
Det er dette område de har størst forventninger til å gå globalt med.
Tieto Evry Banking
Nøkkellevering av banktjenester, alt fra lagring av kundedata til kortbruk og transaksjoner. Viktig i dagens samfunn.
Tieto Evry Care
Nordisk helsetjeneste som går direkte inn mot stat og kommune. Nøkkeltjeneste som igjen vil koste mye for å ta over.
Tieto Evry Industry
Nisjeprodukter som ofte er skreddersydd, her går det alt fra trehogst til annen industri.
Tieto Evry Tech services
Skreddersyr løsninger for forskjellige bedrifter der de er tilpasningsdyktige og forsøker å komme med teknologi som skal hjelpe den direkte bedriften. (for eksempel Cloud tjenester)
Realisering av verdier
Oppdelingen av Tieto Evry Banking og Tech services går fremover.
Der målet for Tieto Evry Banking skal gå inn som et eget selskap på børsen.
Hva slags verdier dette vil danne for aksjonærer vil vi se bedre i fremtiden.
Mens Tech services fremdeles har et stykke unna, og det kan se utsom at dette blir et salg og ikke satt opp på børsen.
Mentormate
Aksellererer strategien deres til å bli et globalt selskap og gir et inntak i en kundebase i USA. De flyttes inn i Tieto Evry Create og de første synergiene kom allerede frem i q3.
Litt om finanser
Dette gjelder spesifit på revenue sida, ettersom resultatet går ganske opp og ned.
Jeg ser på Tieto Evry litt som en defansiv havn, det er vanskelig og bytte dem ut, samt det er nok en del verdier i systemene de kontrollerer.
Industribiten er så nisje at det er umulig å miste den kjapt.
Bank biten er nok også vanskelig av sikkerhetsmessige grunner og opplevelsen til kunder ved eventuelt et bytte.
Statement
Med lite vekst og variabel margin er det vanskelig og bestemme seg for hvor Tieto Evry går.
Det er ikke noe som skriker ordentlig hurra her, annet en at de generelt er i en god posisjon her i norden, der de har kontroll over nøkkelsegmenter det er vanskelig og ta over.
netto inntekter | Operation profit | Resultat | EBIT Margin | Margin | |
2020 | 2786.4 | 146.7 | 94.5 | 5.26% | 3.39% |
2021 | 2823.4 | 382 | 291.6 | 13.53% | 10.33% |
2022 | 2928.1 | 266.5 | 188.6 | 9.10% | 6.44% |
2023q1-q3 | 2099.2 | 171.5 | 117.2 | 8.17% | 5.58% |
Balanse
Personlig mener jeg at de har får høy rentebærende gjeld sammenlignet med Operation profit ovenfor. Men en rente på under -30 mill tar for nå ikke for stor del av resultatet. Det kan hjelpe på med marginen da. De har nå i q3 en ganske lav backlog, og det blir interessant og se hvordan dette vil se ut når man kommer fremover.
Rentebærende Gjeld | Gjeld | Equity | Assets | Backlog | |
2020 | 1168.6 | 1978.6 | 1626.2 | 3604.8 | 3350 |
2021 | 969.6 | 1766.1 | 1821.1 | 3587.2 | 3513 |
2022 | 693.5 | 1674.5 | 1719.3 | 3393.8 | 3327 |
2023q1-q3 | 1180.7 | 1926.6 | 1536 | 3462.6 | 2957 |
Cash flow
Det har vært litt røft i cashflowen. En betraktelig nedgang i 2022 og 2023. Det skal sies at q4 ofte er av de sterkere kvartalene så det kan fort sprette opp litt i 2023 da. Deres oppkjøp av MentorMate forklarer den store investeringskostnaden og gjeldsopptaket.
Hovedsaklig håper jeg vi kan se en bedring i årets drift fremove.
Årets drift | Investment | Finance flow | utbytte | Borrowings | Leasing | |
2020 | 354.7 | -55.3 | -191.9 | -75.3 | -45.2 | -70.6 |
2021 | 367.5 | 99.8 | -398.8 | -156.3 | -165.5 | -73.1 |
2022 | 276.9 | -92 | -250.4 | -165.8 | -14.6 | -66.3 |
2023q1-q3 | 113.1 | -215.4 | -78.3 | -85.8 | 164.1 | -44.5 |
Styrker
Har en del underliggende verdier
Defansiv struktur i banking og care
Positiv cash flow
Gode utbytter
Ønsker vekst
Svakheter
Usikkert hva de får ut av Banking og Tech Services
nedadgående trend i cashflow
Treig vekst
Ustabile rapporter
Hva man må følge med på
Hva man får ut av banking og tech services
Om de klarer å penetrere markedet i USA
Om cashflow henter seg inn i bedre tider
Om utbytte holder seg.
Jeg er generelt skuffa over veksten de fremviser og er venter på hva slags verdier som vil komme frem når Bank services etc får verdisetninger.
Se også gjerne youtube videoen jeg har laget om Tieto Evry
Comments