Aksjeanalyse av KID ASA: Er økonomien god nok?

Hva gjør KID ASA?

Kid er et retailselskap som selger alt fra sengeutstyr til møbler. De er ikke noe billigmerke, og de teller heller ikke som et luksus merke. De roter seg litt mellom begge deler, som fører til at de ikke har sikkerheten med "brandname" og de har heller ikke gleden av å bli valgt når det er oppfylling av tilfeldige ting.

Generelt sett har Kid gjort det uventet bra i det nåværende klimaet, de tjener penger og verdien har fortsatt og øke.

De fortjener litt respekt fra mitt ståsted på hva de har fått til. Men for å være helt ærlig har jeg ikke rukket å se for nøye på rapporten fra min side.

Det skal sies at det ser ut som at q1 var ganske brutal, men at q3 nå var ganske bra. Jeg håper de fortsetter på samme måte, men det er nok fremdeles noen farer i skauen uttafor de opplyste vinduene deres.

Litt om finansene

Litt vekst, høye utbytte og økt gjeld. Ikke nødvendigvis noe jeg personlig ser etter. De har gjort det uventet greit basert på statementen i denne perioden, men skuffer litt med gjeldsøkninga. (nb Gjeld og leasing tas sammen) Så det meste går mot leasing.

I år klarer så vidt operation cashflow og dekke leasing kostnadene.

Statement

i 2019 gikk Kid sammen med Hemkøp og økte topplinja betraktelig. Generelt sett har de opprettholdt en grei vekst, selv om 2023 ser ut til å være litt hard sammenlignet med tidligere år.

De har også hatt svært varierende marginer som er verdt og se på. Om de får kontrollen på den er det mye å hente på bunnlinja.

	Sum netto inntekter	Operation profit	Result	EBIT margin	Margin
2014	1136104	164206	88163	14.45%	7.76%
2015	1189726	149592	124078	12.57%	10.43%
2016	1295536	172110	134027	13.28%	10.35%
2017	1382342	179689	141325	13.00%	10.22%
2018	1467064	213110	168723	14.53%	11.50%
2019	2344263	301975	207950	12.88%	8.87%
2020	2996351	482730	356098	16.11%	11.88%
2021	3107106	541190	384426	17.42%	12.37%
2022	3183277	369228	249244	11.60%	7.83%
2023 q1-q3	2163005	166162	80448	7.68%	3.72%

Balansen

En betraktelig gjeldsøkning har foregått på KID som indikerer at det ikke blir mye kontroll på marginen forover. Den er ganske høy og fra min side håper jeg at dette er noe de vil jobbe med forover.

De har også ganske lav mengde likvide midler, dog dette er ikke helt uvanlig i q3. Det er generelt noe jeg syntes er veldig skummelt. Så her må du som investor ta en avgjørelse selv på om dette har noe å si for deg.

	Interest bearing debt	Debt	equity	cash
2014	601343	810830	1031781	99070
2015	525761	715659	1316115	230373
2016	526544	750250	1352641	291852
2017	429433	677823	1353101	130071
2018	483652	680954	1412039	242152
2019	655009	1999665	1465558	339241
2020	521777	2280333	1184602	301276
2021	546628	2272163	1262661	239331
2022	1333431	2212542	1273380	75721
2023 q1-q3	1816910	2256775	1569725	0

Cash flow

Kid har en cashflow som indikerer at de betaler ut litt mer i utbytte enn det de burde. Det ender ofte med at de har litt høyere kostnader en forventet som sørger for at gjelden kan fortsette å øke. En ting som også burde bli lagt merke til er trenden i casflowen siden 2020.

	Operations	Investment	Finance flow	utbytte
2014	120451	-39041	-60365
2015	128644	-40638	44058
2016	171999	-34803	-72889	-60968
2017	118146	-47073	-233564	-121935
2018	265216	-37293	-115813	-101613
2019	523554	-92859	-332969	-130064
2020	749207	-65398	-725354	-284474
2021	673701	-92614	-643719	-365807
2022	547855	-143059	-569098	-264194
2023 q1-q3	276030	-154263	-209181	-121935

Har den norske og svenske privatøkonomien god nok råd til å fortsatt handle oss KID? Jeg mener det er skummelt å si noe før renta faktisk går ned.

Uansett, q3 så ganske greit ut.

Så hva anbefaler jeg å se på.

Cashflow - leasing kostnader.

Balansen > current assets > bank innskudd.

Jeg føler dette ser ganske brutalt ut.

Se gjerne noe historisk data her og gå også gjerne til Kid for mer informasjon.