top of page

Medistim aksjeanalyse: Er Medistim en god aksje?

Oppdatert: 5. apr.


Hva er Medistim

Medistim ASA er et helseforetak som har spesialisert seg på utvikling, produksjon og salg av medisinsk utstyr for blodstrømsmåling under kirurgiske inngrep.

De fokuserer sterkt på på områder som vaskulær kirurgi og nevrokirurgi.


Medistims hovedprodukt er MiraQ, en serie produkter for å overvåke blodstrømmen under operasjoner. Dette produktet er kritisk for kirurger for å sikre god blodgjennomstrømning til organer og vev under inngrep, og det kan bidra til å redusere risikoen for komplikasjoner.


Det jobbes med forbedring av salg ved å forbedre kunnskap rundt hva produktene kan hjelpe med, og gi fattige land billige alternativer til produktene.

De jobber også med å øke kunder i USA og forbedre kvaliteten på produktene sine.



Basert på region har APAC virkelig fallt. En av grunnene til dette er en endring av distribusjon der dette skal håndteres direkte fra Medistim, ikke fra en distributør. Dette har ført til en oppbygning av inventory og et betraktelig fall i salg.


Økonomisk gjennomgang av regioner

For å se på det positive har EMEA virkelig styrket seg.



Litt om finansene

Siden 2014 har Medistim hatt en god vekst både på topp og bunnlinje.

De har nesten ingen gjeld og ser ganske stødige ut. Det største problemet man kommer borti når det gjelder medistim er at de er knytta til et område der neste enhjørning kan gjøre de utdaterte, samt at de er ganske dyre og knyttet til store forventninger.


Statement

Når det gjelder statementen er jeg ganske godt fornødy med fremgang på bunnlinja. Det skal nevnes at topplinja opplever litt mer normal type vekst, mens resultatet er godt etablert ved både kostnadskontroll, markedskontroll og relevante produkter. Driftsmarginen har gått fra 14.5% til 21.6% samt med en betydelig økning i topplinja fører dette til en god bedring i resultatet som har gått fra 31245 --> 84714 når vi bare tar med de første 3 kvartalene i 2023.

Det ser altså ganske godt ut. Spørmålet som kommer fra min side, hva slags margin skal man forvente? Margin i område 20-30 % kan ofte bli sett i helserelaterte aksjer, så er dette forventet? Eller risikerer man igjen en nedgang i marginen?



Netto inntekter

EBIT

EBIT margin

Resultat

Driftsmargin

2014

214817

43362

20.19%

31245

14.54%

2015

251429

50257

19.99%

40422

16.08%

2016

268061

56355

21.02%

39098

14.59%

2017

301461

65470

21.72%

47574

15.78%

2018

325890

73977

22.70%

57055

17.51%

2019

363723

89768

24.68%

70306

19.33%

2020

363133

95484

26.29%

69387

19.11%

2021

427276

116278

27.21%

90900

21.27%

2022

491937

141251

28.71%

113973

23.17%

2023q1-q3

390745

109184

27.94%

84714

21.68%


Balanse

Dette er en av mine favorittbalanser. En god og saftig cash balanse med svært lite gjeld

Deres rentebærende gjeld er leasing og er en svært liten del av økonomien deres.

De har en god cash balanse som dekker hele neste års utbytte allerede. Det skal sies at når bankinnskuddene står for ca 30% av hele asset verdien, så kan det være at de kanskje er litt vell forsiktige?


Dette får være opp til en vær investor, og argumenterer igjen for hvorfor selskapet kanskje er litt dyrt.




Rentebærende gjeld

Total gjeld

Equity

Assets

Cash

2014

18125

64392

139096

203488

49475

2015

11042

62272

156164

218436

48925

2016

5625

50345

166704

217049

31065

2017

15375

68081

182984

251065

54411

2018

10500

62880

206712

269592

47490

2019

36389

99248

236861

336109

66745

2020

39112

88974

256846

345820

71891

2021

24191

97192

306052

403244

129490

2022

17106

130113

352546

482659

152641

2023q1-q3

9019

96631

378266

474897

126442


Cash flow

Cashflowen har stabilt økt over tid og ser ut til å være godt kontrollert og lett å følge. De betaler ut ca 70-80% av operations i utbytte og virker ganske aksjonærvennlige.

Ettersom selskapet har ingen nevneverdig gjeld, har det ingenting å si for flowen og alt av cash er lett kontrollert fra selskapsside.



cash flow årets drift

Investment

Finance flow

utbytte

2014

48939

-14466

-4688

-14481

2015

44656

-11775

-31544

-25362

2016

30472

-13455

-34341

-29950

2017

60103

-14481

-21471

-31782

2018

55792

-16372

-44733

-36358

2019

80380

-13682

-46895

-46895

2020

74133

-10639

-58347

-50052

2021

128138

-11486

-59053

-54640

2022

113491

-21102

-70304

-68396

2023q1-q3

74095

-12819

-87494

-82180




Fortrinn ved eierskap i Medistim.

Knyttet til helsesektor

God vekst over tid

Internasjonalt selskap

Forskjellige salgsmetoder

Lite konkuranse


Nedside ved eierskap i Medistim

For gode marginer kan øke konkuranse

Dyrt selskap

Enhjørninger kan gjøre produkter utdaterte

Valuta har vært gunstig for vekst



Så hva burde du se nærmere på.

Hva vil en nedgang i valuta gjøre

Er det mer og hente i margin?

Hvordan vil salg til emerging markets slå ut?

Kommer distribusjon av egene salgskanaler til å forbedre salg og inntekt?



Kjapp oppsummering

Et helserelatert selskap med lite likviditet i aksjen. De har over tid vokst gjevnt og trutt, gir akseptable utbytter men er vanskelig å få tak i selskapet til en billig pris.

De har jobbet med å bryte seg gjennom i Asia, men har opplevd at dette har vært vanskelig å få til i Kina i 2022-2023 perioden.

De er i en god finansiell situasjon, der marginen har blitt bedre over tid og har klart å få til en god vekst samtidig som de betaler ned gjeld. Noe jeg mener er ganske respektabelt.


Jeg har personlig en liten eiendel i Medistim.


Håper dere har likt denne aksjeanalysen av Medistim!






24 visninger0 kommentarer

Siste innlegg

Se alle

Comments

Rated 0 out of 5 stars.
No ratings yet

Add a rating
bottom of page