KMCP er et selskap som driver med eiendom. De har hovedsaklig god yield og er knytta hardt inn mot laks og produksjonssegmentet.
De er for tiden relativt høyt begjelda, har falt betraktelig i pris og har en lav ICR.
Den lave ICRen kan gjøre det vanskelig å få gode priser på lån og jeg kan se at det er litt risiko i aksjen. En del av denne risikoen vil gå ned dersom rentene starter å gå nedover.
Den kan være et godt kjøp om du mener vi har nådd rentetoppen, men om du trur det er noen flere rentepoeng igjen ville jeg vært forsiktig.
De har hatt en kraftig vekst på topplinjen siden de kom på børs, og vokser fort basert på aksjeutvanning og belåning. De fokuserer på industri og har store kunder som Salmar og Bewi. Dette er per dags dato et nisjeområde som ikke er så godt utprøvd og har ført til at KMCP har hatt vanskeligheter med å få god rente tidligere.
De har generelt god Yield, men med høy gjeld, lite rentesikring og en belåning på rundt 50-60% går penga fort bort. Typisk er dette blandt de dårligere svenske eiendomsaksjene, men basert på den allerede lave verdien på eiendom (høy yield) er de ikke like utsatt for videre fall i eiendomsverdiem.
Litt om finanser
Finansene til KMCP er innafor, de tjener hovedsaklig penger, men man opplever at EPS vannes ut gjennom alle oppkjøpa. Dette er nok noe som vil bli bedre med tiden, og når renta går ned vil KMCP virkelig vise til en god inntekt, men per dags dato er KMCP litt usikkert.
De har også ganske lav Current assets vs Current debt som kan indikere problemer med nedbetaling i fremtiden. I denne situasjonen er det nye lån som må refinansieres. CA /CD baserer seg på inntekt og utgifter de neste 12 månedene, så er en veldig grei måte å få en overordnet kontroll over det korte bilde for selskapets økonomi.
Amount of stocks | EPS | ICR | CA/CD | |
2020 | 240,765311 | 1.13 | 1.379649123 | |
2021 | 281,871544 | 1.07 | 4.245901639 | |
2022 | 323,893649 | 0.49 | 2.1 | 0.1008064516 |
2023 q1-q3 | 344.12958 | 0.29 | 1.7 | 0.2726477024 |
Statement
En saftig økning i renteinntekter og et kraftig fall i resultatet.
Det er ikke fullt så dårlig som det ser ut ettersom verdiendringer i eiendom har vært hovedgrunnlaget til dette fallet.
Jeg ønsker uansett og fremheve endring i eiendom og rentekostnad.
Rental Income | Results | |
2020 | 51.8 | 282.2 |
2021 | 205 | 302 |
2022 | 273 | 245 |
2023 q1-q3 | 302.8 | -84.2 |
Balanse
Kortsiktig gjeld med current assets står ganske dårlig til. Dette indikerer at de må gjøre reforhandlinger. Dette kan slå positivt ut om markedet er villige, ettersom KMCP har tjent penger nå flere år på rad. Gjelden dems er også ganske høy basert på eiendomsverdi i selskapet.
Gjeld | kortsiktig gjeld | Current assets | Eiendom verdi | |
2020 | 2051.4 | 142.5 | 196.6 | 3089.7 |
2021 | 2497 | 61 | 259 | 3982 |
2022 | 3404 | 1984 | 200 | 5366 |
2023 q1-q3 | 3785.7 | 457 | 124.6 | 5899.9 |
Cash flow
Positiv bygging av operations fører til at inntekten de får der vil hjelpe betraktelig i fremtiden. Det viktigste som nå gjelder er at renta ikke går videre opp og KMCP kan fokusere mer på vekst eventuelt også starte med utbytte ettervært.
cash flow årets drift | Investment | Finance flow | Aksjekjøp/salg | |
2020 | 25.2 | -1051.9 | 1151.6 | 260 |
2021 | 78 | -660 | 665 | 326 |
2022 | 279 | -1356 | 1053 | 324 |
2023 q1-q3 | 281.5 | -593.2 | 254.6 | 148.3 |
Hvorfor eie KMCP?
Setter deg inn mot pakking og oppdrettsnæringa uten det usikre med laksepris
Mat går som defansivt og det er store behov mot dette
God yield.
God inngang?
potensiale til utbytte
Hvorfor ikke eie KMCP?
Rentesensitive
ikke bevist strategi
Lav ICR
Lav CD/CA
Høy belåning
Ting jeg vil anbefale å se nøyere på i dette selskapet er :
ICR - Cash flow generelt og presentasjonene de leverer ut.
Jeg vil også se etter hvordan de fremhever svakheter i aksjen.
Noe jeg har lagt merke til, ved fallende verdier blir de lagt litt til siden. Dette er noe jeg ikke liker.
Håper dere liker denne KMCP aksjeanalysen!
Se gjerne på youtube videoen jeg har laget om denne aksjen:
Cheers!
Comments